ΔΝΤ για Ελλάδα: «Ξεφουσκώνουν» τα υψηλά πλεονάσματα από το 2026 - Θετική εικόνα στο δημόσιο χρέος

Σε τροχιά σταδιακής δημοσιονομικής εξομάλυνσης εισέρχεται η ελληνική οικονομία τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με τις προβλέψεις του Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το οποίο στην τελευταία έκθεση Fiscal Monitor σκιαγραφεί ένα περιβάλλον διατηρήσιμων -αλλά μειούμενων- πρωτογενών πλεονασμάτων, σε συνδυασμό με εντυπωσιακή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους έως το 2031.
Το βασικό μήνυμα της έκθεσης είναι διττό: από τη μία πλευρά, η Ελλάδα συνεχίζει να επιτυγχάνει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα για αρκετά ακόμη χρόνια, από την άλλη όμως αυτά σταδιακά υποχωρούν, σηματοδοτώντας μια πιο ισορροπημένη δημοσιονομική πολιτική. Την ίδια στιγμή, η δυναμική του χρέους παραμένει ξεκάθαρα καθοδική, ενισχύοντας τη βιωσιμότητά του.

Σταδιακή αποκλιμάκωση των πρωτογενών πλεονασμάτων

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του ΔΝΤ, το πρωτογενές πλεόνασμα της Ελλάδας, το οποίο το 2025 αναμένεται να διαμορφωθεί στο υψηλό επίπεδο του 4,4% του ΑΕΠ, θα αρχίσει να υποχωρεί ήδη από το 2026, φτάνοντας στο 3,8% του ΑΕΠ.
Η αποκλιμάκωση συνεχίζεται τα επόμενα χρόνια, με το πλεόνασμα να διαμορφώνεται στο 3,1% του ΑΕΠ το 2027 και το 2028, πριν μειωθεί περαιτέρω στο 2,9% το 2029, στο 2,8% το 2030 και στο 2,7% το 2031.
Η πορεία αυτή αποτυπώνει, σύμφωνα με το Ταμείο, μια στροφή από την έντονα περιοριστική δημοσιονομική πολιτική των προηγούμενων ετών προς ένα πιο ουδέτερο μείγμα, χωρίς όμως να τίθεται σε κίνδυνο η δημοσιονομική σταθερότητα. Άλλωστε, τα επίπεδα άνω του 2,5% του ΑΕΠ θεωρούνται διεθνώς ιδιαίτερα ισχυρά για πρωτογενή πλεονάσματα.

Επιστροφή σε ελλείμματα

Σε όρους συνολικού δημοσιονομικού αποτελέσματος (συμπεριλαμβανομένων των τόκων), η εικόνα είναι πιο συγκρατημένη. Για το 2026, το ΔΝΤ προβλέπει πλεόνασμα της τάξης του 0,6% του ΑΕΠ, μειωμένο σε σχέση με το 1,3% του 2025.
Από το 2027 και μετά, οι προϋπολογισμοί κινούνται ουσιαστικά σε ισοσκελισμένη βάση, με μικρά ελλείμματα της τάξης του 0,2% του ΑΕΠ για την περίοδο 2027-2028. Στη συνέχεια, τα ελλείμματα διευρύνονται ήπια, φτάνοντας στο 0,5% το 2029, στο 0,6% το 2030 και στο 0,7% το 2031.
Η εξέλιξη αυτή δείχνει ότι η Ελλάδα δεν θα διατηρήσει υψηλά συνολικά πλεονάσματα μακροπρόθεσμα, αλλά θα κινηθεί σε ένα πιο ισορροπημένο δημοσιονομικό πλαίσιο, το οποίο συνδυάζει δημοσιονομική πειθαρχία με στήριξη της ανάπτυξης.

Πτώση εσόδων και σταθεροποίηση δαπανών

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν και οι προβλέψεις για τη σύνθεση των δημόσιων οικονομικών. Τα έσοδα της γενικής κυβέρνησης εκτιμάται ότι θα διατηρηθούν στο 50,9% του ΑΕΠ το 2026, ωστόσο από το 2027 και μετά θα ακολουθήσουν ήπια πτωτική πορεία.
Συγκεκριμένα, αναμένεται να υποχωρήσουν στο 49,7% του ΑΕΠ το 2027 και να συνεχίσουν να μειώνονται σταδιακά, φτάνοντας στο 49% του ΑΕΠ έως το 2031. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται τόσο με την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης όσο και με την αναμενόμενη διατήρηση θετικών ρυθμών ανάπτυξης χωρίς νέους φόρους.
Από την άλλη πλευρά, οι δημόσιες δαπάνες παραμένουν σχετικά σταθερές ως ποσοστό του ΑΕΠ. Από το 50,3% το 2026, υποχωρούν ελαφρώς στο 49,9% το 2027 και στο 49,6% το 2028, πριν σταθεροποιηθούν κοντά στο 49,7% έως το τέλος της περιόδου.

Εντυπωσιακή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους

Το πιο ενθαρρυντικό στοιχείο της έκθεσης αφορά την πορεία του δημόσιου χρέους. Το ΔΝΤ προβλέπει ότι το ελληνικό χρέος θα μειωθεί κατά περίπου 34,8 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ έως το 2031, φτάνοντας στο 110,9% από 145,7% το 2025.
Ήδη από το 2026, το χρέος αναμένεται να υποχωρήσει στο 136,9% του ΑΕΠ, συνεχίζοντας πτωτικά στο 130,3% το 2027, στο 125,2% το 2028, στο 120,4% το 2029 και στο 115,5% το 2030.
Η μέση ετήσια μείωση εκτιμάται στο 5,8% του ΑΕΠ, ρυθμός που θεωρείται ιδιαίτερα υψηλός για ανεπτυγμένη οικονομία και υποδηλώνει ισχυρή δυναμική βιωσιμότητας.

Μία από τις πιο αξιοσημείωτες προβλέψεις είναι ότι η Ελλάδα αναμένεται να πάψει να έχει το υψηλότερο δημόσιο χρέος στην Ευρωπαϊκή Ένωση ήδη από το 2026, καθώς θα υποχωρήσει κάτω από αυτό της Ιταλία.
Συγκεκριμένα, το ελληνικό χρέος προβλέπεται στο 136,9% του ΑΕΠ, έναντι 138,4% της Ιταλίας, εξέλιξη που έρχεται νωρίτερα από προηγούμενες εκτιμήσεις του Ταμείου. Η τάση αυτή αναμένεται να διευρυνθεί τα επόμενα χρόνια, ενισχύοντας τη σχετική θέση της Ελλάδας στην Ευρωζώνη.

www.bankingnews.gr